🇨🇭 Investičné inšpirácie pre náročných – Marec 2025
Akciový trh v USA zažil vo štvrtok 3. apríla 2025 najvýraznejší prepad od roku 2020. Indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq výrazne oslabili po oznámení nových ciel zo strany prezidenta Trumpa, čo zvýšilo riziko obchodnej vojny a recesie. Tento vývoj ovplyvnil stovky akcií a vyvolal otázky, či trhy nepreceňovali pozitívne očakávania.
Ak patríte medzi investorov, ktorí chcú robiť rozhodnutia založené na faktoch, nie na dojmoch, marcové vydanie Investičných inšpirácií vám ponúkne praktický a stručný pohľad na to najdôležitejšie.
Hlavné témy tejto epizódy:
• Ako sa vyvíjali globálne akciové trhy – S&P 500, MSCI World a MSCI Europe
• Začína sa viac hovoriť o recesii v USA a ako to môže zvýšiť atraktivitu európskych akcií
• Aký je aktuálny globálny sentiment a čo naznačujú inflačné dáta či spotrebiteľská dôvera
• Čo môže priniesť výsledková sezóna a ktoré faktory môžu ovplyvniť trhové očakávania
• Dlhopisy pre ľudí sa vypredali – existujú však alternatívy s atraktívnymi podmienkami
• Ako čítať signály z Fear & Greed Indexu a VIXu a čo naznačujú o nálade investorov
• Prečo sú emócie jednou z najčastejších chýb pri investovaní a ako ich zvládať
• Ako rozmýšľajú bonitní investori o dedení, filantropii a ochrane majetku cez nadačné či zverenecké fondy
Keď trh prudko klesne, rozhoduje príprava
Marec 2025 pripomenul, že aj veľké trhy vedia zareagovať prudko a rýchlo. Prepad po oznámení nových ciel a obavy z obchodnej vojny sú typ udalosti, ktorý okamžite pritiahne pozornosť médií aj investorov. Pri väčšom majetku je však najdôležitejšia otázka iná: bolo portfólio pripravené aj na takýto scenár?
Ak investor drží dlhodobý kapitál, krátkodobý pokles nemusí byť dôvodom meniť stratégiu. Ak však potrebuje v najbližších mesiacoch likviditu, financuje nové rozhodnutie vo firme alebo má príliš veľkú koncentráciu v jednom trhu, rovnaký pokles môže byť oveľa nepríjemnejší. Preto sa riziko nemá riešiť až v deň, keď sa objaví v titulkoch.
Recesia, clá a výsledková sezóna v majetkovom kontexte
Ekonomické správy majú význam, ale nie každá správa vyžaduje zmenu portfólia. Recesné obavy, clá alebo výsledková sezóna môžu ovplyvniť očakávania trhu, no investor s väčším majetkom by ich mal prekladať do praktických otázok. Koľko kapitálu mám vystaveného akciovému riziku? Ktoré časti portfólia by mali tlmiť volatilitu? Mám dostatočnú rezervu mimo rizikových aktív?
Takýto pohľad pomáha vyhnúť sa dvom extrémom. Prvým je panický predaj v čase poklesu. Druhým je ignorovanie rizika len preto, že predchádzajúce roky boli priaznivé. Strategická správa majetku stojí medzi týmito dvoma pólmi: nepanikári, ale ani nepredstiera, že riziko neexistuje.
Emócie ako najdrahšia položka portfólia
Pri investovaní sa často hovorí o poplatkoch, daniach a výnose. Menej sa hovorí o cene zlého rozhodnutia v nesprávnom čase. Emócie môžu stáť investora viac než samotné náklady produktu. Preto má zmysel mať dopredu pripravený plán pre poklesy: čo budeme robiť, čo robiť nebudeme a pri akej zmene sa na portfólio pozrieme znovu.
Modelový príklad: klient predal firmu a drží väčší kapitál, ktorý ešte nie je celý investovaný. Prudký pokles trhu môže vyzerať ako príležitosť, ale aj ako hrozba. Bez plánu môže investovať príliš rýchlo alebo naopak neurobiť nič. S plánom sa dá kapitál rozdeľovať postupne podľa pravidiel, likvidity a cieľov, nie podľa nervozity dňa.
Majetkové štruktúry a ochrana kapitálu
Marcová epizóda sa dotýka aj dedenia, filantropie a ochrany majetku cez nadačné alebo zverenecké fondy. Pri bonitnejších klientoch nejde o tému na poslednú chvíľu. Majetkové štruktúry sa oplatí otvárať vtedy, keď je čas premýšľať pokojne: čo má zostať v rodine, čo má slúžiť podnikaniu, čo má podporiť deti a čo má byť chránené pred zbytočným chaosom.
Úlohou wealth managera nie je nahrádzať právnika alebo daňového poradcu. Zmysel je v tom, že tieto otázky proaktívne otvorí, pomôže ich zasadiť do celkového majetkového obrazu a v správny čas prepojí klienta so špecialistom.
Časté otázky
Čo má investor robiť pri prudkom poklese trhu?
Najprv si overiť, či sa zmenili jeho ciele, potreba likvidity alebo časový horizont. Ak nie, často je dôležitejšia disciplína než rýchla reakcia.
Kedy je pokles príležitosťou?
Vtedy, keď investor má pripravený kapitál, pravidlá vstupu a rozumie riziku. Bez týchto troch vecí môže aj dobrá príležitosť viesť k zlému rozhodnutiu.
Ako táto téma súvisí so strategickou správou majetku?
Ukazuje, že portfólio musí byť pripravené na viac scenárov. Nie iba na obdobie rastu, ale aj na pokles, vyššiu volatilitu a potrebu likvidity.
Petr Hechtberger
Autorom článku je Petr Hechtberger, Wealth manager senior v Swiss Life Select Slovensko. Zameriava sa na strategickú správu majetku a kapitálu pre klientov s väčším majetkom, najmä majiteľov firiem, lekárov s vlastnou praxou a rodiny, ktoré potrebujú riešiť hotovosť, investície, firmu, rodinný majetok a riziká ako jeden zrozumiteľný celok.
So svojím tímom pôsobí vo Wealth Management Office Swiss Life Select v Žiline na Framborskej ulici a s klientmi spolupracuje naprieč Slovenskom, osobne aj online podľa charakteru témy.
Podcasts