Ako reagovať na aktuálny prepad trhov (apríl 2025)

Máte aj vy v posledných dňoch emócie na hojdačke? Úprimne – ja áno.

Moje vlastné portfólio aktuálne zažíva tiež pokles a preto viem presne, ako sa mnohí investori dnes cítia. Nie je jednoduché pozerať sa na červené čísla. No práve v takýchto chvíľach si človek potrebuje pripomenúť viac ako inokedy, aké dôležité je mať jasnú dlhodobú stratégiu a držať sa jej.

Aktuálne dny patria na finančných trhoch k najvolatilnejším za posledné roky. Americké akciové indexy zaznamenali najprudší dvojdňový pokles od pandémie v roku 2020.

Fear & Gread Index

Fear & Greed Index sleduje niekoľko ukazovateľov trhovej psychológie – od volatility, cez objemové indikátory, až po dopyt po bezpečných aktívach. Hodnota 3 znamená, že prevažná väčšina investorov koná pod vplyvom strachu.

Z historického pohľadu práve takéto fázy často predchádzali rastu. Nie preto, že by už bolo po všetkom, ale preto, že mnohí z trhu v panike odchádzajú – a vytvárajú priestor pre tých, ktorí zostávajú konzistentní.

Dôvodom sú bezprecedentné dovozné clá ohlásené americkou administratívou, ktoré môžu zásadne narušiť globálne obchodné toky a odštartovať vlnu odvetných opatrení. Trhy v tejto fáze reagujú primárne na neistotu a obavy z dopadov na rast, ziskovosť firiem a investičnú aktivitu.

Svetové akciové indexy reagujú na vlnu neistoty

Pokles nezasiahol len americké trhy. Vo výrazne červených číslach sa nachádza prakticky celý svet – od Európy cez Áziu až po Latinskú Ameriku. Indexy ako S&P 500, Nasdaq či Dow Jones klesli o viac než 3 %, no ešte väčšie straty zaznamenali japonský Nikkei, austrálsky ASX 200 alebo hongkonský Hang Seng.

Tento široký výpredaj nie je výsledkom jednej firemnej správy, ale globálneho sentimentu strachu a neistoty, ktorý sa šíri naprieč kontinentmi. Investori momentálne preceňujú riziká – od ciel a možných protiopatrení až po dopad na dopyt a ziskovosť firiem.

Prečo práve teraz rozhoduje stratégia ?

Presne tu sa láme rozdiel medzi špekuláciou a dlhodobým investovaním.
Investovanie nie je o pokuse trafiť dno ani o predpovedaní budúcnosti.
Je to o vytrvalosti, konzistentnosti a schopnosti zostať verný stratégii aj v období, keď to nie je jednoduché.

Tie isté pocity, ktoré dnes zažívate Vy, prežívajú tisíce ďalších investorov. Rozdiel medzi úspešným a neúspešným investorom sa však nerodí v čase rastu, ale práve teraz – v čase neistoty.

Jednou zo základných poučiek investovania je, že v obdobiach poklesov sa dlhodobý investor pozerá na príležitosti, nie na únik. V čase, keď sa trh javí ako „ nepriateľský“, vznikajú najzaujímavejšie vstupné body. Či už išlo o globálnu finančnú krízu, pandemický šok alebo geopolitické napätie – vždy sa neskôr ukázalo, že disciplína bola odmenená.

Prepad trhov nie je len test portfólia, ale aj test systému

Keď trhy klesnú, pozornosť sa prirodzene sústredí na výšku poklesu. Pri väčšom majetku je však rovnako dôležité sledovať, čo pokles odhalí. Ukáže, či má investor dostatočnú likviditu, či rozumie riziku v portfóliu a či jeho investície vznikli podľa plánu, alebo postupne ako séria nesúvisiacich rozhodnutí.

Prepad sám o sebe nemusí byť problém. Problém je, keď investor až počas poklesu zistí, že peniaze, ktoré mali byť krátkodobo dostupné, sú v rizikových aktívach. Alebo že portfólio vyzeralo diverzifikovane, no v skutočnosti držalo podobné riziká cez viacero produktov.

Tri otázky pred akýmkoľvek rozhodnutím

Pred nákupom, predajom alebo zmenou portfólia má zmysel položiť si tri otázky. Prvá: zmenili sa moje ciele? Druhá: zmenila sa moja potreba likvidity? Tretia: zmenilo sa moje riziko, alebo sa iba zmenila cena aktív? Ak sa nezmenil cieľ ani časový horizont, veľká časť reakcií môže byť skôr emočná než strategická.

To neznamená nerobiť nič. Znamená to nerobiť rozhodnutia bez rámca. Niekedy má zmysel portfólio rebalansovať, niekedy postupne dokupovať, niekedy naopak zvýšiť hotovostnú rezervu. Rozdiel je v tom, či ide o súčasť plánu, alebo o reakciu na strach.

Modelový príklad

Rodina s väčším majetkom má časť kapitálu v portfóliu, časť v hotovosti a časť naviazanú na firmu. Ak trhy klesnú, samotné percento poklesu nehovorí dosť. Dôležité je, či rodina bude v najbližších rokoch potrebovať hotovosť, či firma nepotrebuje kapitál a či portfólio stále plní úlohu, ktorú malo mať.

Ak je hotovosť pripravená a dlhodobý kapitál je naozaj dlhodobý, pokles môže byť zvládnuteľný. Ak však všetky časti majetku reagujú na rovnaké riziko, je to signál, že portfólio treba pozrieť ako celok.

Časté otázky

Má zmysel predávať pri poklese?

Niekedy áno, ale nie automaticky. Predaj má dávať zmysel voči cieľom, riziku a likvidite, nie iba voči emócii z aktuálneho poklesu.

Ako sa pripraviť na ďalší pokles?

Najlepšie ešte pred ním: rozdeliť majetok podľa účelu, nastaviť pravidlá rebalansovania a vedieť, ktorá časť portfólia je určená na dlhodobé držanie.

Kedy má zmysel riešiť pokles s wealth managerom?

Keď investor nevie, či jeho portfólio stále zodpovedá jeho cieľom, alebo keď má pocit, že jednotlivé produkty spolu netvoria jeden systém.

Petr Hechtberger

Autorom článku je Petr Hechtberger, Wealth manager senior v Swiss Life Select Slovensko. Zameriava sa na strategickú správu majetku a kapitálu pre klientov s väčším majetkom, najmä majiteľov firiem, lekárov s vlastnou praxou a rodiny, ktoré potrebujú riešiť hotovosť, investície, firmu, rodinný majetok a riziká ako jeden zrozumiteľný celok.

So svojím tímom pôsobí vo Wealth Management Office Swiss Life Select v Žiline na Framborskej ulici a s klientmi spolupracuje naprieč Slovenskom, osobne aj online podľa charakteru témy.

S&P 500 - červená edícia

Zloženie indexu S&P 500 ukazuje, že piatkový výpredaj zasiahlo prakticky všetky sektory – od technológií až po energetiku. Farby na mape hovoria jasne: investori odchádzajú z trhu plošne.

Tento typ výpredaja je znakom straty dôvery a silného emocionálneho impulzu. Práve preto je kľúčové zachovať chladnú hlavu a nenechať sa strhnúť davom – tí, ktorí zostanú konzistentní, majú šancu byť odmenení, keď sa trh stabilizuje.

Možno ešte nie sme na konci korekcie, no z dlhodobého pohľadu je vysoko pravdepodobné, že túto fázu raz budeme hodnotiť ako atraktívnu investičnú príležitosť.

Aj dnes totiž nevyhrávajú tí, ktorí vedia predpovedať trh, ale tí, ktorí ovládajú emócie..

Dlhodobá stratégia, dôsledná diverzifikácia a emocionálna odolnosť – to sú piliere, o ktoré sa treba v týchto chvíľach oprieť.

S&P 500 v dlhodobom horizonte

Dlhodobý vývoj indexu S&P 500 ukazuje, že poklesy boli vždy prirodzenou súčasťou cesty nahor. Pandémia, vojny aj finančné krízy spôsobili výkyvy, no trend ostáva rastový.

Pre investora s dlhším horizontom sú takéto korekcie častokrát príležitosťou – nie dôvodom na ústup. História odmeňuje tých, ktorí vydržia.

Zvažujete ďalší krok vo Vašom portfóliu – alebo ešte len uvažujete, ako začať?

Ak spravujete významnejší objem majetku alebo aktuálne premýšľate nad prvou vážnejšou investíciou, nezáväzná konzultácia Vám môže priniesť hodnotný pohľad. Pomáham klientom rozhodovať sa strategicky, s pokojom a dôverou – aj v čase, keď trhy testujú vytrvalosť.

V situáciách, keď trh testuje vytrvalosť, môže byť rozhovor s nezávislým profesionálom práve tým impulzom, ktorý prinesie nadhľad a pokoj do ďalších rozhodnutí.